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　　中信证券2023年春季本钱阛阓论坛于2月28日-3月1日在西安举行，主题为“行情接力赛“。现场千东说念主参会，观者云集。

　　寰宇两会在即，政策预期怎样。后疫情期间怎样主理安全发展。中信证券春季策略汇聚焦“动力资源安全”、“科技安全”、“国防安全”、“农业安全”，挖掘不同范围投资干线。

　　“置换降准”仍有必要  权利主理周期复苏和成长凹地

　　中信证券首席经济学家明明发表了主题为《2023年宏不雅经济和金融阛阓预测》的演讲，他以为现在国内宏不雅杠杆率照旧达到偏高水平，在实体方面照旧特殊好意思国。2023年预算内财政将有一定进度的推广。他以为，公开阛阓操作余额偏高，“置换降准”仍有必要，关爱入款利率矫正和存量按揭贷款利率调理，他揣度下一次降准时点为2023年年中。

　　从各人的角度，明昭示意，基线情形下好意思国经济或将步入浅衰败，衰败时点或推迟至本年下半年，不摒除推迟至来岁衰败的可能性。近期鲍威尔示意要是数据延续强于预期，好意思联储确定会加息更多，不摒除5月后好意思联储延续加息的可能性。

　　国内经济，疫情防控优化、政策发力激动经济复苏，2023年GDP增速有望达到5.5%傍边，揣度呈“N”型走势。关于国内权利阛阓，明昭示意，现时A股合座估值水平偏低，作念多A股的中始终（1~3年）盈亏比拟高。从板块结构上看，耗尽处于历史偏高分位数，而成长估值偏低。

　　关于上半年的投资契机，明明提议关爱两个地方，一个是关爱周期的角度：基建板块（什物责任量）> 金融板块（逾额储蓄，政策矫正）> 耗尽板块（关爱预期差）；另一个则关爱成长凹地：提议晋升半导体、信创成立无需申请注册秒送18元，始终策略成立围绕动力、科技、国防、农业“四大安全”范围。

　　2023年是A股的更正之年 增量资金将变成共鸣

　　中信证券首席策略分析师秦培景围绕《行情接力赛》，注册免费领取38元体验金展示他以为2023年是A股的更正之年，将会出现三大拐点：1）第一依次行“达峰”较早；2）东说念主民币易升难贬；3）盈利增速下半年弹性高。

　　他以为，揣度2023年各人经济情景呈现“东边日出西边雨”，A股基本面上风明显。外资或成为紧要的增量资金，同期国内潜在资金限制遍及、存量权利居品申赎结识。

　　梳理近几年的投资干线，2021年是“赛说念念念维”，2022年是“景气投资”，2023年秦培景博士以为应该是“寻找弹性”。

　　投资策略上，他提议策略成立“四大安全”：动力资源安全，国防安全，科技安全，食粮安全。

　　策略成立“四大安全”

林志颖饰演的江小鱼。江小鱼继承了他父亲江飞鱼古灵精怪、爱捉弄人的性格。他原本是一个默默无名的江湖小混混，最终成为了一代大侠。林志颖在1992年凭《十七岁的雨季》这首歌走红，当年的他被评为是唯一能与香港“四大天王”抗衡的偶像巨星。如今的林志颖仍活跃在娱乐圈中，他今年还成为了某节目的固定嘉宾参与节目录制。从17岁出道的林志颖今年已经44岁了，也就是说当年的“亚洲小旋风”整整红了27年。

　　策略会上，中信证券策略分析师杨家骥对“四大安全”进行了具体的投资分析。他以为，在将来，安全范围是合适国度策略地方、政策颠倒愿加杠杆、偶然撬动社会本钱参与的紧要隘方。在本轮复苏中，“安全”有望成为具备产业空间和事迹弹性的成长干线。在总共“安全”投资当中，政府和国企应该发扬其紧要作用。

　　具体来看，动力资源安全方面，提议关爱传统动力保供、新动力内需推广、供需偏紧的关键矿产资源，提议关爱稀土、钨、钼等供需步地偏紧的关键资源品；

　　科技安全方面，提议重心关爱半导体产业链安全、信创安全、数字经济安全，半导体产业链重心关爱开导、零部件、材料、高端芯片等；信创安全围绕预备机基础软硬件布局；

　　国防安全方面，“强军指标”再提速，提议关爱长周期、高景气赛说念。

　　食粮安全方面，提议关爱“一号文献”，加速生物育种产业化措施。

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